Pourquoi les opportunités d'achat ou de vente ne durent jamais longtemps sur les marchés financiers ?

Les particuliers ne sont pas armés pour concurrencer les professionnels de la finance

Les particuliers investisseurs recherchent souvent des opportunités pour acheter ou vendre à bon prix, en analysant la presse économique, les résultats financiers des entreprises, les études prospectives, les forums spécialisés ou toutes autres sources d'informations. C'est selon moi illusoire de nos jours. En effet, la dématérialisation des échanges et l'instantanéité des informations ainsi que les nouvelles technologies ont largement contribué à ce qu'on appelle l'efficience des marchés en période dite normale (c'est-à-dire en dehors des crises de liquidités ou de bulle spéculative).

Cela signifie que les prix des actifs reflètent du mieux possible leurs valeurs, si on résume toutes les informations disponibles à l'instant T. Bien sûr, dans la réalité, cela n'est pas complètement et systématiquement vrai, en fonction des conditions de marché, du type d'actif et des aléas boursiers. Mais dans l'ensemble, il devient quasiment impossible (sans l'aide du hasard) pour un particulier de dénicher des opportunités sur les marchés avant les autres.

L'illusion d'être le premier à trouver une mine d'or

En fait, les éventuelles opportunités sur les marchés financiers ressemblent un peu à des gisements inexploités : dès qu'ils sont découverts, alors c'est tout de suite la ruée vers l'or, et le gisement se retrouve vite épuisé ou saturé. Aujourd'hui, à l'heure des nouvelles technologies et vu la vitesse à laquelle circule l'information dans le monde entier, il est quasiment impossible pour un particulier de surpasser les professionnels du marchés qui sont bien mieux informés, armés techniquement et qui peuvent en plus d'influencer sur la gouvernance des entreprises.

L'investisseur particulier dépourvu face aux professionnels de la finance

D'ailleurs, les professionnels des marchés financiers sont en compétition permanente entre eux pour être les premiers à exploiter les nouvelles informations : le trading se joue désormais à la milliseconde. Je vous invite à lire cet article passionnant sur une enquête de la police financière américaine à propos de 2 millisecondes sur des ordres de bourse !

Aujourd'hui, le trading haute fréquence est presque aux limites de la physique et exploite au maximum la vitesse de la lumière pour transmettre l'information et les ordres de bourse. Demain, il est même question d'améliorer ces temps (déjà de l'ordre de la milliseconde) grâce aux satellites. Ce n'est donc pas un particulier qui va pouvoir rivaliser en termes de réactivité au trading sur les marchés.

L'intelligence artificielle au service des stratégies d'investissement et de trading

Au-delà de la vitesse de trading, l'investisseur particulier est tout aussi désarmé face aux professionnels concernant les stratégies d'investissement et les analyses financières. Depuis plusieurs années, l'investissement et la modélisation des marchés se sont largement automatisés (ou robotisé diront certains...) avec des algorithmes de plus en plus pointus qui permettent d'analyser, de tester et améliorer des milliers de stratégies possibles pour acheter et vendre des actifs, en s'appuyant sur une quantité phénoménale d'informations et d'historique.

Certains particuliers pensent détenir le Graal avec une méthode révolutionnaire mais l'avantage des algorithmes est clairement leur neutralité, leur absence d'émotion et surtout la puissance de calcul associée qui permettent d'optimiser au maximum les portefeuilles et synthétiser des tonnes d'informations financières. Tout cela contribue d'ailleurs à l'efficience des marchés, et au fait que les opportunités ne durent jamais longtemps sur les marchés financiers.

Les rares endroits où le particulier peut prendre le temps de faire de bonnes affaires

Il existe cependant quelques situations spécifiques où certaines opportunités pourraient être saisies par des particuliers : c'est le cas, par exemple, des marchés où les professionnels sont très peu présents, c'est-à-dire les petites capitalisations boursières comme Euronext Access (anciennement appelé Marché Libre) ou Euronext Growth (anciennementé appelé Alternext). Mais les titres sont beaucoup moins liquides (c'est-à-dire moins de vendeurs et d'acheteurs donc les prix sont très volatils) et surtout, ils présentent des risques bien plus élevés à cause de la nature même des petites entreprises, plus fragiles face aux aléas. De plus, les contraintes concernant l'audit des comptes financiers sont plus souples pour ne pas imposer un coût trop élevé aux entreprises. L'inconvénient est qu'il y a eu par le passé des abus : en effet, cela a permis à certaines entreprises comme Let's Gowex en 2014, de maquiller leurs résultats, ruinant ainsi tous les actionnaires. Et comme avant chaque investissement, il est bien entendu indispensable de se renseigner et de confronter différentes sources d'informations, ce qui peut être plus difficile pour les petites entreprises (sauf si vous les connaissez personnellement et dans ce cas, vous pouvez avoir un temps d'avance sur le marché).

D'autres marchés existent et où les particuliers peuvent dénicher des opportunités d'investissement intéressantes : c'est le cas bien entendu de l'immobilier pierre. En effet, les biens immobiliers ne sont pas liquides comme la plupart des actifs dématérialisés et ils ne sont analysés tous les jours par des milliers de professionnels. Certaines personnes arrivent d'ailleurs à en vivre : acheter des biens, les rénover un peu puis les revendre pour faire une grande plus-value. L'inconvénient est que cela nécessite beaucoup plus de temps qu'on peut le croire, et qu'il faut être particulièrement attentif, patient et bien connaitre le marché local de l'immobilier, surtout que les tendances baissières peuvent être brutales et longues dans certaines zones...

Conclusion

Un bon investisseur est un investisseur humble. Ne vous prenez pas la tête et gardez-la sur vos épaules : l'investissement passif reste aujourd'hui encore (et encore plus même !) la meilleure stratégie pour un particulier pour investir son argent.

Assurance-vie ou PEA : le dilemme de l'épargnant

Comment choisir entre l'assurance-vie et un PEA ?

Pas évident de choisir où investir son épargne en priorité entre l'assurance-vie et le PEA. C'est souvent un dilemme difficile pour les particuliers qui souhaitent faire fructifier leur argent. En effet, ces deux supports d'investissement sont pour du placement long terme, bénéficient d'une fiscalité très avantageuse (à partir de 8 ans pour l'assurance-vie et 5 ans pour le PEA) mais la plupart des particuliers privilégient l'assurance-vie à cause des fonds en euros qui assurent la garantie du capital. Selon moi, c'est une mauvaise stratégie et je vais vous expliquer dans ce billet comment bien choisir entre assurance-vie et PEA pour votre épargne.

Assurance-vie : idéal pour les versements réguliers et l'investissement progressif automatique

L'assurance-vie est l'épargne préférée des Français avec le Livret A. Elle présente deux avantages majeurs par rapport au PEA :
  • Elle permet d'investir sur un large éventail de fonds : actions, obligations, immobilier, fonds diversifiés et même matières premières. Il est inefficace de n'investir que sur des fonds en euros garantis.
  • Dans la grande majorité des banques en ligne, il n'y a pas de frais d'entrée ni de sortie. Si on veut faire l'analogie avec le PEA, c'est comme s'il n'y avait pas de frais de courtage ou de passage d'ordres. Par contre, il y a des frais de gestion, en fonction des fonds investis.
Ainsi, dans la plupart des banques en ligne (notamment Fortuneo), il est possible de programmer des versements réguliers (mensuels ou trimestriels) de quelques dizaines ou centaines d'euros sur son assurance-vie, sans que cela engendre des frais supplémentaires. Donc contrairement au PEA, vous pouvez facilement investir progressivement et régulièrement des petites sommes sans vous ruiner dans les frais de courtage. Attention à bien vous renseigner sur les conditions de votre assurance-vie, pour éviter les mauvaises surprises. Pour ma part, avec Fortuneo, je peux faire un versement mensuel de 50 euros par mois, en répartissant cette somme sur différents fonds, sans que cela me coûte un euro en frais d'entrée ou de courtage.

PEA :  un gestion long terme pour des placements dynamiques

Le PEA a été conçu pour n'investir que sur des actions européennes, mais grâce à un mécanisme financier (les contrats swap), il est aussi possible d'investir dans des actions du monde entier, et même récemment dans des obligations et de l'immobilier. Le PEA présente deux avantages majeurs par rapport à l'assurance-vie :
  • Il permet d'acheter en direct des actions sans passer par un fonds. Cela permet de ne pas payer de frais de gestion, et de se créer son propre portefeuille sur-mesure.
  • Il permet de retirer son argent en ne payant que les prélèvements sociaux dès le cinquième anniversaire du PEA, peu importe les dates auxquelles l'argent a été investi. Seule la date d'ouverture du PEA compte, contrairement à l'assurance-vie où ce sont les dates de versements qui font effet.
Ainsi, le PEA doit être utilisé principalement pour de l'épargne dynamique investie en actions (via des trackers MSCI World, c'est l'idéal car le plus diversifié). Il offre aussi une possibilité de retirer son argent plus rapidement et facilement que l'assurance-vie, et sur le long terme un rendement souvent meilleur. Quant à sa fiscalité, elle n'est pas prête d'être alourdie : autant l'assurance-vie est souvent dans le viseur du gouvernement vu les montants d'épargne sur ce support, autant le PEA est bien protégé fiscalement vu que le gouvernement souhaite orienter l'épargne des Français vers ce support.

Le PEA et l'assurance-vie sont complémentaires

Conclusion

L'assurance-vie et le PEA sont deux supports d'investissement complémentaires. L'assurance-vie vous permet de diversifier vos placements, d'investir progressivement et régulièrement (ce qui vous forcera à faire mettre de l'argent de côté). Le PEA vous permet de dynamiser votre épargne et est plus souple pour retirer vos gains. Posséder ces deux supports d'investissement est aussi indispensable si vous souhaitez limiter les risques de fiscalité, dont les règles peuvent changer à chaque gouvernement.

Enfin, si vous vous intéressez aux autres supports d'investissements, je vous invite à relire mon billet sur comment bien répartir son épargne.

Quels sont les meilleurs trackers ETF autour de l'écologie et du développement durable ?

Que valent les trackers et ETF autour de l'écologie et du développement durable ?

Certains m'ont demandé s'il y avait des trackers ETF sur la thématique de l'écologie et du développement durable. En effet, ce thème revient en force dans l'actualité et beaucoup d'investisseurs particuliers commencent à s'y intéresser fortement. Je me souviens encore du début des années 2000 où le solaire et les éoliennes avaient le vent en poupe... Mais nombreuses sont les sociétés qui ont disparu depuis...

Liste des trackers ETF autour de l'écologie et du développement durable

La thématique de l'écologie et du durable est très large, on peut y mettre un peu tout et n'importe quoi dedans. Il est donc important de bien lire la documentation relative à l'ETF avant d'investir, pour voir si cela correspond à vos convictions personnelles et financières.

Voici une liste non-exhaustive de trackers ou ETF autour de la thématique du développement durable et de l'environnement :
Vous pouvez aussi acheter directement des actions d'entreprises directement impliquées dans l'environnement et le développement durable. Il existe quelques pépites qui sont clairement dans cette thématique. Je pense notamment à Neoen, société française introduite en bourse en 2018, qui est aujourd'hui le premier producteur français d'énergie renouvelable à base d'éoliennes, de solaire et de centrales thermiques en biomasse. Dans le même style d'entreprises, il y a Voltalia ou encore Albioma qui sont toutes les deux éligibles au PEA (et même au PEA-PME pour Albioma).

L'écologie : vraiment un bon business ?

Le souhait d'investir dans un fonds ETF développement durable est tout à fait compréhensible pour diverses raisons. Néanmoins, d'un point de vue purement pragmatique et financier, je me permets de vous prévenir que ce secteur est déjà largement scruté par les investisseurs, gestionnaires de fonds et analystes financiers, donc il sera difficile de dénicher des bons plans que personne n'a encore évalués. De plus, c'est aussi un secteur réputé historiquement pour être plutôt risqué à cause des contraintes économiques, et surtout du marché très concurrentiel en constante évolution.

Quelles sont les performances des trackers ETF dits verts ?

Le boom de l'investissement social et responsable

Au delà de cette thématique verte, les fonds mettent aussi en avant l'investissement social et responsable (ISR). De manière simplifiée, le principe de l'ISR consiste à prendre en compte les critères suivants dans l'investissement, en partant de l'hypothèse que ces critères assurent une meilleure performance sur le long terme :
  • Environnement : gestion des déchets, recyclage, empreinte carbone de l'entreprise, initiatives réalisées pour préserver l'environnement, etc.
  • Social : formation des salariés, prévention des accidents, respect du droits des employés, chaine logistique responsable, éthique, etc.
  • Gouvernance : transparence dans la gestion et la gouvernance de l'entreprise, indépendance du conseil d'administration et de surveillance, comptes financiers audités et contrôlés, etc.
En pratique, de nombreuses études empiriques ont analysé les performances des actions et fonds ISR. Si les résultats peuvent différer et bien qu'il y ait encore débat sur la surperformance de l'ISR, la majorité des gérants de fonds et analystes financiers s'accordent pour dire que l'ISR n'est pas incompatible de la performance boursière, et que le développement durable et éthique n'est ni destructeur de valeur, ni très coûteux. Nombreux sont les portefeuilles ISR qui ont des performances identiques voire meilleures que les portefeuilles classiques. C'est peut-être aussi lié à l'efficience des marchés...

Dans tous les cas, ne vous faites pas trop berner par les techniques marketing utilisées autour de l'environnement et du développement durable. Je vous conseille toujours d'adopter une stratégie neutre et passive à travers l'investissement passif dans des trackers MSCI World, et éventuellement des trackers sur des petites capitalisations en compléments. Bien sûr, si pour des raisons personnelles, vous souhaitez investir dans des entreprises vertes, personne ne vous l'empêche mais restez toujours aussi prudent.

PEI et PERCOI : qu'est-ce que c'est ?

PEI et PERCOI : l'épargne salariale pour les petites et moyennes entreprises

Avez-vous déjà entendu parlé du PEI et PERCOI ? PEI pour Plan d'Epargne Interentreprises et PERCOI pour Plan d'Epargne Retraite COllectif Interentreprises. Pour les épargnants, ce sont en fait des dispositifs de placements ayant exactement les mêmes caractéristiques que les PEE et PERCO, les moyens d'épargnes salariales classiques. Pour les entreprises notamment de les petites et de tailles moyennes, ce dispositif bénéficie d'une procédure simplifiée.

Dans le cadre d'un PEI et PERCOI, ce sont souvent des banques qui proposent des solutions clé en main aux entreprises qui n'ont plus qu'à faire ratifier un accord collectif auprès de ses salariés pour profiter de ce dispositif d'épargne.

Pourquoi profiter de l'épargne salariale ?

Comme je vous en avais déjà parlé dans ce billet à propos de l'épargne salariale, ce dispositif présente de très nombreux avantages comme une exonération de certains impôts, un éventuel abondement de l'entreprise et des frais de gestion très compétitifs.

Grâce au PEI et PERCOI, même les petites et moyennes entreprises peuvent faire profiter leurs salariés des avantages de l'épargne salariale, sans passer par les lourdeurs administratives des PEE et PERCO. Si votre entreprise ne le propose pas encore, c'est le moment de souffler l'idée auprès de la direction et des représentants des salariés. En effet, ces dispositifs sont malheureusement peu connus alors qu'ils sont beaucoup plus simples à mettre en place que les PEE et PERCO classiques.

Au final, l'épargne salariale s'avère être un excellement complément à votre PEA et assurance-vie. Je vous invite à relire mon billet concernant la bonne répartition de vos placements entre ces différents dispositifs d'épargne.